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程序化交易历史

发布时间:2012-03-06 14:21

程序化交易(Program Trading)起源于1975年美国出现的“股票组合转让与交易”,即专业投资经理和经纪人可以直接通过计算机与股票交易所联机,来实现股票组合的一次性买卖交易。由此,金融市场的订单实现了电脑化。
    程序化交易自从70年代末产生以来,历经洗礼而有今日的成就。70年代如果需要被记住的话,有很多的坐标。在全球经济领域,首推以商业自由为诉求的“放松管制(Deregulation)”,证券交易领域也不例外。1975年,SEC颁令禁止固定交易佣金(Fixed Commission on Transaction),使证券交易从奢侈品进入寻常百姓家。电子信息网络(Electronic CommunicationNetworks,ECNs)在70年代迅速兴起。1978年,SEC又一纸法令,催生了ITS(Inter-market Trading System)。ITS以电子网络为基础,让证券交易下单在全美各个交易市场之间互联。NASDQ立即响应,为ITS提供与NASDQ互联的计算机辅助执行系统(Computer Assisted Execution System)。这样,ITS/CAES以及已经形成气候的各个ECNs,组成了全美国的电子交易网络平台。
    技术的发展和网络的建立,给程序化交易创造了条件。随着数量化基金近10 年来的风起云涌,程序化交易得到了越来越多的应用。
    根据NYSE 的最新统计,2010年7月12日至7月16日股票交易量为23.01亿股,其中28.7%是通过程序化交易方式实施的。根据NYSE网站统计,近年来纽交所程序化交易量所占比例基本维持在30%左右。

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