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迈克尔·斯坦哈脱:仔细检查对公司的投资组合

发布时间:2010-01-21 09:03

迈克尔.斯坦哈脱对股市的兴趣可追溯到他父亲作为礼品送了他200股股票开始。当他的小朋友还在玩棒球时,他就已和一些年长的人一起在当地股票经纪人办公室中看行情了。斯坦哈脱是一个非常聪明的学生,他以超乎寻常的速度完成了他的大学教育。在1960年从宾州大学沃顿学院毕业时年仅19岁。他毕业后直接进入了华尔街的金融界,第一个职位就是研究助理。之后的几年中他做过金融记者和研究分析师。在1967年获得天才分析师的声誉之后,他和其他合伙人组建了一家投资公司――这就是斯坦哈脱合伙公司的前身。
    该公司经过21年的发展达到了真正令人注目的成就。这一期间达到平均每年有30%的增值(扣除奖励和管理费用,也有约25%)。与此相比,斯坦普尔500股票指数在同一时间里只有8.9%的年增长率。1967年开始投资该公司1000美元,到1988年春就增长到9.3万美元,这是已扣除了管理费后的净增值。如果同样把1000美元投资斯坦普尔股票指数,只有6400美元。斯坦哈脱的成绩纪录显示出令人钦羡的稳定性。他的合伙人只经历过两个有亏损的年度,而亏损也都控制在2%以下。
    他善于利用各种投资方式来达到他卓越的成就。他既做长期投资,又干短线交易;他既善于购入作多头,又善于沽空作空头。只要他感到这是一种当时的最佳投资抉择,他就会把公司大量资金投入该种投资,如政府债券等。
    有一点需要肯定的,就是斯坦哈脱公司的成就不仅仅是他个人的成绩。除了与他共同创立的合伙人以外,这些年来公司也聘用了许多交易员和分析师。但是毫无疑问是由斯坦哈脱主持这一切,他每天要几次审阅公司的投资组合。虽然他授与公司的交易员自己作判断的自由,可是一旦他对他们所持有的仓位有疑虑时,就会严格要求交易者证明持有这些仓位的理由。如果他感到仓位问题严重时,他会越过这些交易者,毅然决然地进行平仓。
    斯坦哈脱对公司的投资组合检查很仔细,控制很严。这一点带给他一个对工作要求苛刻的声誉。很明显,对于那些离开公司的交易员来说,他的要求太苛刻了。然而斯坦哈脱难缠的一面主要跟工作的原则紧紧联在一起,很像一位足球教练,挑剔难缠在管理好一级交易者方面来说也许是一种美德。

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